【纯水设备www.chnwr.com】财政部发行了面值100亿元、年利率为3%的五年期债券，5年后将偿还总额115亿元的利息。如果你买了这个债券，买家愿意支付105亿美元，实际的“市场回报率”将是1.9%，比票息低。如果你不能卖100亿美元,你可以只卖90亿美元,但你仍将得到100亿美元到期,也就是卖方支付115亿美元为90亿美元,和买方的实际年收益率是5.56%,这远远高于票面利率。这是市场化的结果，这是大洋彼岸高度市场化的美国国债的逻辑。与半市场化的中国国债市场相比，如果以这种方式实施，将会造成混乱，并可能影响大规模基础设施建设。

即债务控制

    控制债务这一提法并不准确，因为要控制债务，首先要预算，这是产生债务的根本原因。而这篇文章并不是讨论如何解决债务问题，纯水设备只是在这里提到两项《新预算法》的内容:第4条，明确要求所有的政府收支都应纳入预算;第十三条各级政府、各部门、各单位的支出，必须按照核定的预算执行。实验室纯水设作为服务项目的咨询机构，很高兴看到项目进入运营期，污水经过更先进的MBR膜技术处理，达到地表水四种类型。同时受项目本身影响(工期、建设内容变化)、政策因素(工期30%考核、运营期100%考核?)目前的情况是，由于实际支付困难等各种复杂因素，地方政府无法全额支付污水处理费。在服务多个用户付费项目后，虽然文化部下发的文件类似于“十二品牌”，但实际问题依然存在。此时，如何帮助项目回到正轨，进入良性运行，是一线项目管理者所关注的问题。

其次，中国债务的逻辑

    如上图所示，每年的3月、6月、9月……它基本上是一个给定的收益率，可以理解为半市场交易，这与序言中提到的美国债券交易有很大的不同。区别的本质在于，美国拥有高度发达的金融市场，并使用极其复杂的交易工具，比如高斯连接依赖函数(gaussian connection dependency function)。这两个市场的运作逻辑是不同的，所以这两个市场给出的答案自然是非常不同的。一是执行力强，相对缺乏创新;二是创新能力强，市场化程度高。执行力相对较弱。

三、现阶段PPP的样子

    现阶段PPP项目融资仍属于正信金融的范畴。正信金融可以提供(SPV)购买力，这是通过承诺未来的还款获得的。这就是现阶段PPP运作的逻辑，未完成的半完成项目可能形成隐性债务。这既是一线项目经理在这个阶段遇到的困惑，也是尚未跨越的障碍。作者认为，通过政府财政提供购买力本身是一件好事，如果使用不当，它可能是一件坏事。如果几乎没有信贷来支持经济，那将是件好事，但它并不存在。当经济陷入困境时，信贷对经济是不利的。当债务人无法偿还债务时，债务问题就会突然出现。信贷/债务,换句话说,快速增长的好或坏取决于如何使用信贷资源和怎么去偿还债务,用户在操作期间接触的PPP项目,很多人的“借来的”破坏,PPP项目借更多的项目,运行期风险在很大程度上取决于金融机构(/决策者)展开坏账损失的意愿和能力。在我经历过的所有项目中，这一点很容易被放大。其结果是，政府的执行机构作为PPP项目投资者的代表睡不着觉，金融机构作为重资产的持有者害怕，PPP咨询机构和行业专家颤抖着双手签上自己的名字，害怕!再融资已成为SPV的优先事项。当然，在PPP项目进入运营的现阶段，最大的风险并不是债务本身，而是政策的调整，在帮助别人的过程中会伤害到一些人。这是事实，也是必须面对的事实。

四、一线项目经理的苦恼

    当PPP项目进入运营期，强有力的监管债务似乎使项目标准化，这是一件好事!但是基层是如何执行的呢?如何通过设计更难以执行的复杂性能度量来完成这个看似简单的任务?这是监管机构政府需要考虑的问题，纯水设备也是社会资本必须面对的情况。这也是一线项目经理的困扰，他们把服务的项目留在现场，看着项目进入稳定的运营期。

五、对于项目的思考和思辨

    当PPP项目进入实际运营期，给付社会资本方污水处理费这是再正常不过的事情，财政部《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》(财金〔2015〕21号)中规定的内容：“PPP项目全生命周期过程的财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等”。我们在此只分析前四项内容。还是拿运营期污水处理项目为例，政府方前期投入项目公司的股权类资金、运营补贴的固定成本、可变成本、给予社会资本方的合理利润、开展项目建设的配套建设所花的钱，都属于政府的直接支出责任。风险承担责任支出则取决于风险事项的发生与否，当约定的未来风险事项发生，政府方应该按照风险分配承担相应支出责任，若风险事项不发生，则不承担该项风险支出责任。进入了运营期的PPP项目，政府的支出责任除了风险是不便于计算的，其余三项内容只要分解的足够细致，理论上来说只要完成了合规手续的认定，实验室纯水设肯定是可以精确计算至小数点后两位的。只是为什么没有做到如此精确?项目自身的合规性出了问题是因，整改困难就是果。笔者所接触的“果”样子虽丑，好在心是好的，具备整改后再上路的可能，对于那些深入骨髓的“恶果”除了一声叹息，已没有任何的希望，PPP项目自身虽带有浓重的行政色彩，在市场经济大潮下，不受投资方青睐、被下架是一种必然，扁鹊再世，也无他法。一线项目经理也会发出无奈的不和谐声音，一头扎进PPP，反倒比其他模式面临更多的监管，更多的政策变化。政策变化快要学，领悟能力预判能力样样不能缺，因为一线项目经理放不下心中的执念——要为新疆建设实实在在做点什么。

    2015年PPP项目如火如荼推进之时，笔者就想过这个问题，BT虽有诸多问题，在基础设施建设爆发增长阶段发挥了无可替代的作用，后移居“广寒宫”与嫦娥作伴。如果PPP推进的问题多多，是否也会再入“深宫“只留个“娘娘“的虚名?“居庙堂之高则忧其民，处江湖之远则忧其君”这是一线项目经理内心的最真实写照，在很多人看来，这不是闲操心吗?，笔者深知解决问题不能头疼医头脚疼医脚、更不能榔头思维，看到什么都是钉子，只会一顿猛锤。

    回首望向2014年的十二届全国人大常委会第十次会议通过《新预算法》的修订，仔细体会“全面实施预算绩效管理是推进国家治理体系和治理能力现代化的内在要求，”如果PPP项目的前期就能受制于地方预算的限制，纯水设备预算审查重点能从收支平衡、赤字规模向支出预算转变。PPP依旧可以很美…

    阳光是最好的防腐剂，透明是最好的监督，愿每一个合法、合规采用PPP模式推进的项目都能稳步进入运营期，地方百姓能够置身于更高效、更优质、更友好的公共服务环境之中。苏州皙全皙全纯水设备公司可根据客户要求制作各种流量的纯水设备，超纯水设备及软水处理设备。纯水设备，实验室纯水设备。